东方时尚上市定位分析 机构预计市盈率可达29倍(组图)

全景网2月4日讯东方时尚(603377)将于2月5日在上交所主板上市交易,这也是春节前上市的最后一只新股。东方时尚发行价16.4元,长江证券预计公司2015-2017年摊薄后EPS分别为0.75元、0.81元和0.91元,给予公司2016年29倍PE,对应合理股价为23.5元。

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新股聚焦:

东方时尚是国内驾培行业龙头企业,主营业务是机动车驾驶员培训,涵盖九种不同车型。除驾培之外,公司衍生服务包括驾培服务、陪练服务、汽车维修、汽车保险代理等。公司业务多区域发展,在深耕北京地区基础上向全国推进。近三年,受理学员人数及市场占有率持续增长,2014年北京地区受理学员数目达到23.67万,市场占有率25.54%。

投资分析:

长江证券预计公司2015-2017年摊薄后EPS分别为0.75元、0.81元和0.91元。目前国内没有主营业务为驾校培训的上市企业,仅北巴传媒、亚夏汽车和大众交通含有部分驾校业务。考虑业务结构最接近东方时尚的是北巴传媒,如果给予公司2016年29倍PE,对应合理股价为23.5元。

风险提示:

驾驶培训模式改革的风险;驾驶市场需求减少风险;募投项目实施不达预期风险。

机构合理上市价格估值比较

东方时尚上市定位分析 机构预计市盈率可达29倍
机构观点:

安信证券:公司营收增长迅速,2013及2014年度同比增速保持30%以上,公司毛利率和净利率分别保持在50%和25%的水平,远超同行平均值。2014年公司营收和归母净利数目可观,分别达到12.82亿元和3.26亿元。

公司简介:

东方时尚驾驶学校股份有限公司,主营业务是驾驶员培训。公司占地面积2000余亩,拥有世界一流的训练场及配套设施,现有宝来、桑塔纳、伊兰特和金龙大型客车、中型客车、大型货车、牵引车、摩托车等各种训练用车2000部,员工4000余人,总资产达数亿元。公司建有目前国际硬件设施标准等级最高的训练和考试场,也是全国第一个"残疾人驾驶汽车训练示范基地",拥有外籍学员培训资质,年培训学员数量和考试合格率均居驾校行业之首。

主营业务:机动车驾驶培训?属于汽车消费综合服务商。公司提供驾培服务、陪练服务、汽车维修、汽车保险代理等汽车消费相关服务和产品。

所属行业:道路运输业
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